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第二十二期 常見(jiàn)的非法期貨交易騙局
第二十三期 如何選擇開(kāi)戶(hù)的期貨公司
第二十四期 理性看待期貨行情評(píng)論
第二十五期 什么是期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)
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一．常見(jiàn)的非法期貨交易騙局
近年來(lái)，隨著對(duì)非法期貨活動(dòng)打擊力度不斷加大，不法分子從事非法期貨活動(dòng)的手法不斷翻新，非法期貨活動(dòng)的隱蔽性越來(lái)越強(qiáng)。目前，市場(chǎng)常見(jiàn)的非法期貨交易騙局主要有：
（1）部分機(jī)構(gòu)以境外期貨代理的名義，用低手續(xù)費(fèi)、低保證金等手段招攬客戶(hù)從事境外期貨交易活動(dòng)。有的還提供“專(zhuān)家”指導(dǎo)、“一對(duì)一教學(xué)”、期貨配資等服務(wù)。而交易者只需提供身份證件、開(kāi)戶(hù)并繳納相關(guān)費(fèi)用后，便可通過(guò)這些機(jī)構(gòu)的特定交易軟件進(jìn)行“外盤(pán)期貨”交易。根據(jù)《期貨和衍生品法》第一百二十條規(guī)定，境內(nèi)單位或者個(gè)人從事境外期貨交易，應(yīng)當(dāng)委托具有境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格的境內(nèi)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行，國(guó)務(wù)院另有規(guī)定的除外。境內(nèi)交易者通過(guò)不法分子開(kāi)設(shè)的交易軟件或移動(dòng)客戶(hù)端參與境外期貨交易，一旦發(fā)生糾紛，自身權(quán)益將無(wú)法得到有效保護(hù)。
（2）“微盤(pán)”交易，是指一些投資咨詢(xún)、網(wǎng)絡(luò)科技公司，在微信公眾號(hào)、網(wǎng)站等注冊(cè)客戶(hù)多、流量大的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上嵌入微型交易系統(tǒng)或開(kāi)發(fā)手機(jī)APP,開(kāi)展的微型標(biāo)準(zhǔn)化合約交易，交易者只需要輸入手機(jī)號(hào)即可完成注冊(cè)。
（3）仿冒網(wǎng)站，有不法分子仿冒期貨公司網(wǎng)站，發(fā)布欺詐性消息，意圖騙取交易者訪(fǎng)問(wèn)，引誘交易者將資金匯入其控制的銀行賬戶(hù)。
（4）期貨居間人違反規(guī)定擅自設(shè)立非法經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，通過(guò)夸大宣傳，違規(guī)喊單等方式誘導(dǎo)交易者進(jìn)行交易。
（5）期貨配資，從事期貨配資業(yè)務(wù)的平臺(tái)宣傳“只需繳納5%~10%的費(fèi)用，即可獲取100%本金的收益”。由于此類(lèi)平臺(tái)本身涉嫌詐騙或非法經(jīng)營(yíng)，如果出現(xiàn)糾紛，則交易者會(huì)面臨不必要的資金財(cái)產(chǎn)損失。
非法期貨活動(dòng)是一種典型的涉眾型違法犯罪活動(dòng)，嚴(yán)重干擾正常的經(jīng)濟(jì)金融秩序，破壞社會(huì)和諧穩(wěn)定。不法分子往往使用虛假身份或虛假信息，通過(guò)夸大宣傳、承諾收益等手段，引誘交易者上當(dāng)受騙。交易者應(yīng)當(dāng)通過(guò)合法途徑，參與期貨交易，避免落入不法分子精心布置的“陷阱”。根據(jù)《期貨和衍生品法》及國(guó)家有關(guān)規(guī)定，非法設(shè)立期貨交易場(chǎng)所的，由縣級(jí)以上人民政府予以取締。對(duì)于交易者來(lái)說(shuō)，受到非法期貨活動(dòng)侵害后，為了盡可能挽回?fù)p失，維護(hù)自身權(quán)益，同時(shí)使不法分子及時(shí)得到查處，應(yīng)當(dāng)盡快向當(dāng)?shù)毓矙C(jī)關(guān)報(bào)案，或者向當(dāng)?shù)毓ど滩块T(mén)、期貨監(jiān)管部門(mén)反映。如果非法期貨活動(dòng)構(gòu)成刑事犯罪，被害人應(yīng)當(dāng)通過(guò)公安、司法機(jī)關(guān)刑事追贓程序追償；如果非法期貨活動(dòng)僅是一般違法行為而沒(méi)有構(gòu)成犯罪，當(dāng)事人符合《民事訴訟法》規(guī)定的起訴條件的，可以通過(guò)民事訴訟程序請(qǐng)求賠償。非法期貨活動(dòng)是否涉嫌刑事犯罪，由公安機(jī)關(guān)、司法機(jī)關(guān)依法認(rèn)定。公安機(jī)關(guān)、司法機(jī)關(guān)根據(jù)工作需要，可以提請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)出具認(rèn)定意見(jiàn)，作為辦案參考。中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)根據(jù)公安機(jī)關(guān)、司法機(jī)關(guān)或其他有關(guān)行政執(zhí)法部門(mén)的要求，依法對(duì)正在立案?jìng)刹?、調(diào)查或?qū)徖淼奶囟ㄆ谪浬嫦臃缸锇讣蛐姓`法案件進(jìn)行性質(zhì)認(rèn)定。
二、如何選擇開(kāi)戶(hù)的期貨公司
期貨交易所不接受普通交易者直接入場(chǎng)交易，交易者必須通過(guò)期貨公司進(jìn)行期貨交易。交易者進(jìn)行期貨交易前，要根據(jù)自己需要選擇期貨公司。交易者應(yīng)當(dāng)了解期貨公司的依法經(jīng)營(yíng)情況、業(yè)務(wù)領(lǐng)域、誠(chéng)信及財(cái)務(wù)狀況、信息技術(shù)、收費(fèi)服務(wù)等各方面的信息，審慎選擇期貨公司。
（一）依法經(jīng)營(yíng)情況
按照《期貨及衍生品法》第六十條規(guī)定：“設(shè)立期貨公司，應(yīng)當(dāng)具備下列條件，并經(jīng)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)：（一）有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程；（二）主要股東及實(shí)際控制人具有良好的財(cái)務(wù)狀況和誠(chéng)信記錄，凈資產(chǎn)不低于國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，最近三年無(wú)重大違法違規(guī)記錄；（三）注冊(cè)資本不低于人民幣一億元，且應(yīng)當(dāng)為實(shí)繳貨幣資本；（四）從事期貨業(yè)務(wù)的人員符合本法規(guī)定的條件，董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員具備相應(yīng)的任職條件；（五）有良好的公司治理結(jié)構(gòu)、健全的風(fēng)險(xiǎn)管理制度和完善的內(nèi)部控制制度；（六）有合格的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所、業(yè)務(wù)設(shè)施和信息技術(shù)系統(tǒng)；（七）法律、行政法規(guī)和國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件?！逼谪浌緲I(yè)務(wù)實(shí)行行政許可制度，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)按照其商品期貨、金融期貨業(yè)務(wù)種類(lèi)頒發(fā)許可證。交易者需要確認(rèn)期貨公司是否經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立并取得相應(yīng)業(yè)務(wù)許可。
（二）開(kāi)展業(yè)務(wù)領(lǐng)域
當(dāng)前，我國(guó)有150家期貨公司。交易者可以根據(jù)需求選擇適合的期貨公司。具體來(lái)說(shuō)，有些期貨公司擅長(zhǎng)于傳統(tǒng)的商品期貨，有些期貨公司專(zhuān)注于金融期貨，有些期貨公司僅具有期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)牌照，有些期貨公司則擁有期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)、基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)等多項(xiàng)業(yè)務(wù)牌照；同時(shí)，具有相同業(yè)務(wù)牌照的期貨公司，其業(yè)務(wù)重點(diǎn)、業(yè)務(wù)水平也有差異。因此，交易者需要進(jìn)行充分了解，根據(jù)自己需要作出選擇。另外，期貨公司所在地、營(yíng)業(yè)部數(shù)量及分布等也是交易者進(jìn)行選擇時(shí)需要考慮的因素。
（三）誠(chéng)信及財(cái)務(wù)狀況
交易者在選擇期貨公司時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)期貨公司的誠(chéng)信及財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了解。按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)2018年7月1日起施行的《證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信監(jiān)督管理辦法》第八條規(guī)定，誠(chéng)信信息包括表彰評(píng)比、行政許可、行政處罰、市場(chǎng)行業(yè)組織紀(jì)律處分、期貨違法犯罪等諸多內(nèi)容。期貨公司財(cái)務(wù)狀況包括凈資本、凈資產(chǎn)、權(quán)益總額、手續(xù)費(fèi)收取、凈利潤(rùn)等。信譽(yù)和財(cái)務(wù)狀況良好、運(yùn)作規(guī)范的期貨公司可以更好地為交易者提供服務(wù)，保障交易者的交易及資金安全。
（四）信息技術(shù)水平
當(dāng)前，信息技術(shù)已經(jīng)覆蓋了期貨交易的各個(gè)環(huán)節(jié)，成為期貨行業(yè)的重要基石，是期貨市場(chǎng)安全穩(wěn)定運(yùn)行的核心環(huán)節(jié)，在保護(hù)交易者合法權(quán)益、推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)新過(guò)程中起著越來(lái)越重要的作用。目前期貨公司信息技術(shù)水平較以往大幅提高，但由于不同期貨公司技術(shù)水平存在差異，實(shí)踐中，仍然有部分交易者因?yàn)榻灰总浖收喜荒茼樌M(jìn)行交易，甚至發(fā)生交易損失。因此，交易者在選擇期貨公司時(shí)，有必要了解其信息技術(shù)水平。
（五）收費(fèi)及服務(wù)情況
交易者選擇期貨公司時(shí)，還應(yīng)當(dāng)充分考慮收費(fèi)及服務(wù)情況。期貨公司收取的費(fèi)用、報(bào)酬等，構(gòu)成了交易者交易成本的主要部分。由于期貨交易采用T+0制度，期貨公司收費(fèi)高，對(duì)交易者來(lái)說(shuō)將減少盈利，增加虧損，特別是對(duì)交易頻繁的交易者尤其如此，在極端情況下，有交易者交易虧損主要是因?yàn)橹Ц读诉^(guò)多的交易費(fèi)用。另外，不同期貨公司服務(wù)的內(nèi)容和水平也存在差異。因此，交易者應(yīng)當(dāng)選擇收費(fèi)合理，服務(wù)良好的期貨公司。交易者在決定選擇某一期貨公司前，可以對(duì)不同期貨公司進(jìn)行橫向比較。
交易者可以通過(guò)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站（www.cfachina.org）查詢(xún)期貨公司的基本情況、歷史情況、分支機(jī)構(gòu)情況、從業(yè)人員信息、股東信息、誠(chéng)信記錄等信息，以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他信息。交易者也可以通過(guò)在期貨公司經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所查看營(yíng)業(yè)執(zhí)照、期貨業(yè)務(wù)許可證等方式，了解其是否正規(guī)合法。另外，交易者還可以聯(lián)系中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)，咨詢(xún)期貨公司是否正規(guī)合法。
三、理性看待期貨行情評(píng)論
信息是期貨交易的基礎(chǔ)之一。交易者依據(jù)信息做出判斷并決定交易指令。對(duì)信息的了解、分析、運(yùn)用直接關(guān)系到交易者的交易決策。當(dāng)前，網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊、電視、即時(shí)通訊工具等媒體的期貨行情評(píng)論雖然數(shù)量眾多、內(nèi)容各有側(cè)重，但是水平良莠不齊，基礎(chǔ)信息來(lái)源不透明，背后動(dòng)機(jī)也難以判斷。因此，交易者一定要確認(rèn)發(fā)布評(píng)論的機(jī)構(gòu)和人員是否合法、規(guī)范，同時(shí)在分析、比較、鑒別的基礎(chǔ)上，進(jìn)行獨(dú)立、審慎的判斷，切不可盲目相信，完全依賴(lài)，從而給自己造成難以挽回的損失。交易者對(duì)這些行情評(píng)論應(yīng)當(dāng)審慎分析、鑒別，了解其合法性、合理性和有效性，結(jié)合自身情況進(jìn)行使用。
為了保護(hù)交易者合法權(quán)益，規(guī)范各種咨詢(xún)行為，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2011年發(fā)布了《期貨公司期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)試行辦法》，其中第三條規(guī)定“期貨公司從事期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)取得期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格；期貨公司從事期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)的人員應(yīng)當(dāng)取得期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)從業(yè)資格。未取得規(guī)定資格的期貨公司及其從業(yè)人員不得從事期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)活動(dòng)?！贝送猓?020年證監(jiān)會(huì)聯(lián)合他其他部委發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范金融營(yíng)銷(xiāo)宣傳行為的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），進(jìn)一步規(guī)范市場(chǎng)主體金融營(yíng)銷(xiāo)宣傳行為，保障交易者合法權(quán)益，促進(jìn)金融行業(yè)健康平穩(wěn)發(fā)展。《通知》的主要內(nèi)容包括：一是明確金融營(yíng)銷(xiāo)宣傳資質(zhì)要求，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體須在取得相應(yīng)金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的前提下方可自行開(kāi)展或委托他人開(kāi)展金融營(yíng)銷(xiāo)宣傳活動(dòng)。二是明確監(jiān)管部門(mén)職責(zé)，國(guó)務(wù)院金融管理部門(mén)及其分支機(jī)構(gòu)或派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照法定職責(zé)分工切實(shí)做好金融營(yíng)銷(xiāo)宣傳行為監(jiān)督管理工作，并與地方政府相關(guān)部門(mén)加強(qiáng)合作，推動(dòng)落實(shí)對(duì)本轄區(qū)內(nèi)的金融營(yíng)銷(xiāo)宣傳行為及涉及金融的非法營(yíng)銷(xiāo)宣傳活動(dòng)的監(jiān)管職責(zé)。三是明確金融營(yíng)銷(xiāo)宣傳行為規(guī)范，在金融營(yíng)銷(xiāo)宣傳規(guī)范管理和行為要求等方面對(duì)金融產(chǎn)品或金融服務(wù)經(jīng)營(yíng)者提出具體要求。四是明確對(duì)違法違規(guī)金融營(yíng)銷(xiāo)宣傳活動(dòng)將采取相應(yīng)監(jiān)管措施。其中，《通知》對(duì)規(guī)范金融營(yíng)銷(xiāo)宣傳行為的具體要求包括：一方面要求金融產(chǎn)品或金融服務(wù)經(jīng)營(yíng)者建立健全金融營(yíng)銷(xiāo)宣傳內(nèi)控制度、管理機(jī)制和金融營(yíng)銷(xiāo)宣傳行為監(jiān)測(cè)工作機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)業(yè)務(wù)合作方金融營(yíng)銷(xiāo)宣傳行為的監(jiān)督，另一方面對(duì)人民群眾反映強(qiáng)烈的一些不當(dāng)金融營(yíng)銷(xiāo)宣傳行為提出了明確的禁止性規(guī)定：一是不得非法或超范圍開(kāi)展金融營(yíng)銷(xiāo)宣傳活動(dòng)；二是不得以欺詐或引人誤解的方式對(duì)金融產(chǎn)品或金融服務(wù)進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)宣傳活動(dòng)；三是不得以損害公平競(jìng)爭(zhēng)的方式開(kāi)展金融營(yíng)銷(xiāo)宣傳活動(dòng)；四是不得利用政府公信力進(jìn)行金融營(yíng)銷(xiāo)宣傳活動(dòng)；五是不得損害金融消費(fèi)者知情權(quán)；六是不得利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行不當(dāng)金融營(yíng)銷(xiāo)宣傳活動(dòng)；七是不得違規(guī)向金融消費(fèi)者發(fā)送金融營(yíng)銷(xiāo)信息；八是不得開(kāi)展法律法規(guī)和金融管理部門(mén)認(rèn)定的其他違法違規(guī)金融營(yíng)銷(xiāo)宣傳活動(dòng)。建議交易者對(duì)上述各項(xiàng)規(guī)定的內(nèi)容做必要的了解，以便更好地進(jìn)行自我保護(hù)。
四、什么是期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)
2013年2月1日中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布實(shí)施《期貨公司設(shè)立子公司開(kāi)展以風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)為主的業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作指引》，標(biāo)志著期貨公司業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步拓寬，可通過(guò)設(shè)立子公司的方式為實(shí)體企業(yè)提供倉(cāng)單服務(wù)、合作套保、定價(jià)服務(wù)、基差交易等風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。其主要目的是為了充分發(fā)揮期貨公司作為風(fēng)險(xiǎn)管理中介的創(chuàng)新能力和服務(wù)能力，更好地為實(shí)體企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，促進(jìn)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的結(jié)合和功能發(fā)揮。期貨公司設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)子公司實(shí)行備案制。截止2022年6月已成立97家期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)業(yè)務(wù)。
風(fēng)險(xiǎn)管理子公司可以圍繞期貨市場(chǎng)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理，為實(shí)體企業(yè)提供豐富多樣的期現(xiàn)結(jié)合產(chǎn)品及服務(wù)。其業(yè)務(wù)主要包括以下四個(gè)方面：一是倉(cāng)單服務(wù)。主要由子公司為實(shí)體企業(yè)客戶(hù)提供倉(cāng)單串換、倉(cāng)單回購(gòu)、倉(cāng)單收購(gòu)、倉(cāng)單銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)。二是合作套保。風(fēng)險(xiǎn)管理子公司可以根據(jù)企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需求，為企業(yè)特別是中小企業(yè)，提供“一對(duì)一”套期保值服務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品。三是定價(jià)服務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)管理子公司可以在基差貿(mào)易的基礎(chǔ)上為現(xiàn)貨企業(yè)提供點(diǎn)價(jià)交易、均價(jià)交易、遠(yuǎn)期和互換等個(gè)性化的定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。四是基差交易。風(fēng)險(xiǎn)管理子公司可以通過(guò)自身基差交易的實(shí)務(wù)操作所形成的成功模式和示范效應(yīng)，引導(dǎo)和培育實(shí)體企業(yè)更好地利用期貨市場(chǎng)完善定價(jià)機(jī)制和進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。
2019年協(xié)會(huì)發(fā)布《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司業(yè)務(wù)試點(diǎn)指引》，主要從以下五個(gè)方面進(jìn)行了規(guī)定：一是進(jìn)一步明確主要業(yè)務(wù)類(lèi)型，規(guī)定可以開(kāi)展的試點(diǎn)業(yè)務(wù)包括：基差貿(mào)易、倉(cāng)單服務(wù)、合作套保、場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)、做市業(yè)務(wù)、其他與風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)等，并對(duì)不同類(lèi)型業(yè)務(wù)實(shí)施分類(lèi)管理。二是修訂公司備案和業(yè)務(wù)備案的條件，新增對(duì)未能達(dá)到相應(yīng)條件公司的限制措施。在公司備案方面，提高了對(duì)母公司的資質(zhì)要求；在業(yè)務(wù)備案方面，針對(duì)不同類(lèi)型業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)程度及外溢性影響，規(guī)定了差異化的資質(zhì)要求。三是進(jìn)一步細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理公司業(yè)務(wù)發(fā)展的負(fù)面清單，明確合規(guī)邊界。四是進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)期貨公司管理責(zé)任的要求?！吨敢访鞔_要求期貨公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)所設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理公司的管理，督促其圍繞風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)開(kāi)展業(yè)務(wù)，依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，加強(qiáng)內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，防范風(fēng)險(xiǎn)管理公司違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致的期貨公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。五是進(jìn)一步完善對(duì)信息報(bào)送的要求。修訂了信息報(bào)送的時(shí)限要求，進(jìn)一步明確了對(duì)報(bào)送數(shù)據(jù)質(zhì)量的要求，提高了信息報(bào)送的可操作性。
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